GIẢM 50 ĐIỂM CƠ BẢN – CƠ HỘI TRONG KHÓ KHĂN?
Tổng kết quyết định phiên hôm qua của FED:
- FED cắt giảm 50 điểm cơ bản, về mốc 4.75% – 5%, đúng với dự báo số đông, không có gì bất ngờ.
- Ông Powell cho rằng nền kinh tế đang mạnh mẽ, lạm phát đã đi đúng hướng & rủi ro tăng cao trở lại ít đi.
- FED cho rằng nền kinh tế không có dấu hiệu suy thoái
- Dữ liệu Dotplot cho rằng có thể còn 2 đợt hạ lãi suất trong năm 2024
- Tôi đã nhận định công khai rằng việc cắt giảm 0.25% là hợp lý, 0.5% sẽ cần phải cân nhắc & đánh giá lại. Bản thân ông Powell cũng bị đánh giá khi liên tục nhận định kinh tế Mỹ tích cực nhưng lại quyết định giảm mạnh tay.
Dotplot FED
Tôi cho rằng việc hạ 0.5% sẽ có nhiều yếu tố rủi ro mà bất kỳ NĐT nào cũng cần nắm rõ để tránh bị động trong các tình huống rủi ro, với các luận điểm chính sau:
- Việc giảm lãi suất chỉ khi nền kinh tế có vấn đề, sức mua yếu, như một biện pháp kích cầu.
- Tỷ giá USD/VND giảm sẽ ảnh hưởng tới lợi nhuận các nhóm ngành xuất khẩu, khi giá nguyên vật liệu nhập khẩu tại thời điểm tỷ giá CAO, thu về khi tỷ giá THẤP
- KBNN & SBV cũng đã phải có những biện pháp can thiệp tỷ giá, tránh giảm quá sâu. Lãi suất sẽ giữ mức THẤP, tiền tệ TỐT, nhưng kinh tế thì SUY.
TỶ GIÁ ẢNH HƯỞNG TỚI VIỆT NAM NHƯ THẾ NÀO?
Anh chị có thể tham khảo lại bài viết vì sao tôi nhận định 0.25% là hợp lý, đi kèm với số liệu kinh tế Mỹ.
Link: https://minhdo.tv/blog/goc-nhin-dau-tu/thi-truong-tai-chinh-co-sap-khi-fed-ha-lai-suat/
Việt Nam là một nước xuất khẩu, với lợi thế về địa lý thuận lợi giao thương, nhân công có trình độ giá cạnh tranh, nằm trong chuỗi cung ứng của thế giới.
“Xuất nhập khẩu Việt Nam”
Xuất khẩu Việt Nam tháng 08 và 08 tháng đầu năm 2024 đang ở mức kỷ lục. 8 tháng 2024, tổng giá trị xuất khẩu đạt 265.44 tỷ USD, tăng 15.9% so với cùng kỳ, riêng trong tháng 08 là 37.8 tỷ USD, kỷ lục.
Xuất khẩu Việt Nam sang 6 thị trường cao nhất
6 thị trường xuất khẩu trọng điểm của Việt Nam, có thể thấy rất rõ Mỹ đang là bạn hàng số 1 của Việt Nam, chiếm tỷ trọng càng ngày càng lớn so với các thị trường khác như Trung Quốc (Giảm), Nhật Bản & Hàn Quốc (Đi ngang), EU (Tăng nhẹ).
Như vậy, khi nền kinh tế số 1 thế giới, bạn hàng số 1 của Việt Nam hắt hơi nhẹ thì chúng ta sẽ cảm lạnh, các chỉ số kinh tế như PMI sẽ có một vài độ trễ. Tăng trưởng thu nhập người dân chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp tăng, mức độ chi tiêu của người dân Mỹ sẽ không hào phóng như giai đoạn kinh tế hồi phục.
Tại sao FED giữ mức lãi suất 5.25 – 5.5% suốt 2 năm mà kinh tế Việt Nam các chỉ số đều có vẻ như rất tốt, cái gì cũng kỷ lục? Ngoài các nỗ lực trong lĩnh vực sản xuất, đầu tư công, tiêu dùng thì xuất khẩu cũng là nguồn động lực tăng trưởng hàng đầu, nhờ rất lớn vào người tiêu dùng Mỹ. Tỷ giá USD/VND cao giúp các mặt hàng Việt Nam cạnh tranh hơn & lợi nhuận tốt hơn.
Tỷ giá USD/VND
Tuy nhiên, trong khoảng 2 Quý tới, doanh nghiệp Việt Nam sẽ gặp nhiều khó khăn, khi nhập nguyên liệu tại vùng tỷ giá CAO 25.400, và hoàn nhập lợi nhuận tại tỷ giá THẤP 24.730, mức suy giảm tỷ giá khoảng 2.7%.
Kho bạc nhà nước đã mua 350 tr USD, can thiệp khi USD/VND xuống thấp
Đây cũng là lí do tại sao kho bạc nhà nước cũng như là SBV liên tục có những nghiệp vụ, chính sách can thiệp tỷ giá, khi USD/VND giảm sâu thì phải điều tiết, tránh ảnh hưởng lợi nhuận doanh nghiệp.
Các nhóm ngành ảnh hưởng nặng nhất là những doanh nghiệp xuất khẩu, đặc biệt thị trường Hoa Kỳ như:
- Thủy sản: VHC, ANV
- Dệt may: VGT, TNG, TCM, MSH
- Nhựa: BMP
- Gỗ: PTB
ĐIỂM SÁNG VỚI THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM:
Việc đồng USD yếu đi sẽ là CƠ HỘI cho việc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, lãi suất mức thấp. Các nhóm ngành ảnh hưởng tích cực chính là những ngành liên quan tới tài sản:
- Chứng khoán
- BĐS
- Ngân hàng
Tiếp theo đó, sẽ là các ngành liên quan tới hàng hóa. USD giảm, kích thích nhu cầu thì giá hàng hóa sẽ tăng, đặc biệt là Dầu khí, ưu tiên doanh nghiệp thượng nguồn, khai thác. Nhóm hóa chất cũng đáng lưu ý, đặc biệt là Photpho.
Các ngành như Xuất khẩu, Bán lẻ, Đầu tư công, Xây dựng, Công nghiệp nói chung, … sẽ phù hợp khi kinh tế vào giai đoạn hồi phục.
Chứng khoán nền KQKD cao, Q2.2024 là đỉnh lợi nhuận của hầu hết doanh nghiệp.
BĐS vẫn còn rất nhiều khó khăn, Vinhomes đang thiết lập mặt bằng giá mới với Cổ Loa, tuy nhiên muốn thực sự tạo sóng thì sẽ cần 1 – Một mức lãi suất rẻ và 2 – Thu nhập người dân tăng, tín dụng dồi dào, kinh tế hồi phục.
Nhiều người hay gặp sai lầm cho rằng cứ lãi suất thấp là BĐS sẽ tăng giá, thực tế BĐS tăng ĐIÊN CUỒNG khi thu nhập người dân TĂNG kèm chính sách tiền tệ nới lỏng. Các giai đoạn suy thoái, khó khăn, hay ảnh hưởng từ THIÊN TAI sẽ khó tạo sóng cho nhóm ngành này.
